是谁令VC“心动”？

　　1997年，尚在硅谷的李彦宏已经为前期的百度找到了投资商。当他们一起坐下来商谈进程时，VC问李彦宏：“ 你多长时间能把这个搜索引擎做出来？”李彦宏想了想说：“六个月吧。”对方又问：“多给你钱，能不能做得更快？”李彦宏思忖了一下拒绝道：“不，我不能这样做，这个问题我必须想一想。”

　　对VC来说，他听到了一个令他满意的答案，因为他们需要的是不说大话、对自己的承诺负责的创业者。而这，只是第一步的小小试验。

　　接下来，VC问李彦宏：“在搜索技术上，你认为全世界排名前三的会是谁？”李彦宏回答了包括自己原老板Wil liamZhang在内的三个人，出于谦虚，他没有提到自己。投资人又问：“你和他们都熟吗？”李彦宏表示都认识。之后，大家继续交谈，其间有一投资人离席，李彦宏也没有在意，过了一会儿，他回来了，带着一种满意的微笑：“Robin （李彦宏英文名字），我刚才打电话问了一下你提到的著名的Infoseek的CTOWilliamZhang，他说，在搜索技术方面，排在世界前三位的专家中，一定会有你。”

　　就这样，投资者以旁敲侧击的方式确认了这个中国小伙子的能力——能力，是打动VC的又一个绝对品质。这是李彦宏的第一次融资，资金额是120万美金，预约为100万，也许是李彦宏实在令VC期待，最后又多给了20万，获得百度 4.9%的股份。伴随着2005年8月百度在纳斯达克的登陆，以最高每股150美元计，VC从百度身上赚回约1亿美元的利润。

　　软银的阎焱在提到陈天桥时也同样提到了诚实与能力，他说：这个人（陈天桥）很Honest（诚实），非常Do wnToEarth（实事求是），他说了什么，都能一一做到。“而且在与Actoz的纠纷中，陈天桥显示出很强的危机处理能力，这些都坚定了阎焱的投资决定。

　　反过来说，如果职业操守有问题，所有VC的容忍度都是零。这不难理解，因为人家投资的可是成百上千万美元的资金。

　　学历背景也是VC比较在意的一项。尤其是海外VC，他们可能更在意创业者是否有留学背景。但对一些技术天才或者天生的创业者来说，VC会忽略掉这一点。比如正是因为看中了港湾网络的创始人李一男“技术神童”、“27岁即被提拔为华为副总裁，充分显示了他还有优秀的商业才华”，华平投资亚洲公司董事总经理孙强才会在李一男并不被某些海外VC看好的情况下，分别于2001年8月、2002年5月向港湾网络投资1600万美元和3700万美元。无怪乎，孙强被业界称为最具独特眼光的投资人士。

　　红杉资本中国基金的创始合伙人张帆最看重创业人以下四项素质：一、有热情；二、耐心；三、对行业有深刻的理解；四、执行力。

　　很多VC会和张帆一样把热情/激情放在第一位，这看上去似乎很难考量，但其实激情就是理想，正如沈南鹏所说： “创业者最重要的是他要有理想，能够在其行业里实现自己的理想，打造一个所谓百年老店。如果仅仅是想赚钱的话，那我相信即使你找到风险投资，最终也很难做成一个大企业。”最终促成分众传媒与聚众传媒3.2亿美元合并案的凯雷投资集团董事总经理祖文萃也说：“投资企业首先是投资人，企业的领导人要有激情，要有把企业做大做强的动力，这是我们投资企业中最关键的一点。”

　　那么具备了以上条件，就一定能得到VC青睐吗？答案当然是否定的。事实上，最后得到投资的永远是少数中的少数：红杉资本成立于2005年9月，基金成立一年时，大概收到将近1000个商务计划书，而见面开会的大概有200～3 00个左右。最后，被挑选到的项目只有将近十个。这个比例已经高于爱迪生风险基金（EdisonVentureFun d），其总裁说：“我们每年会阅读2000份创业计划书，对其中300份我们可能会实地调查，而只对50份进行仔细考虑，最终进行投资的可能只有10份。”

　　这同时也考验了创业者的执著与其项目的成熟度。沈南鹏说：“我曾经看到过有些创业者，他第一次拿着商务计划书找我的时候，被否定了。过了一年他又来了，因为他又有了一个新想法，可能这次他有更多的准备，但是还是没有得到大家的认同。过了两年，他带着更多的积累与更成熟的表现又来找我，那个时候可能时机就到了。”

　　既然VC的命中率很小，对于创业者来说——

　除了VC，是否还有其他资金可以借助？

　　清科控股有限公司总裁倪正东认为：因为竞争的激烈，“找钱”对于创业者来说还是比较困难的。但大家可能忽略了其实中国也会有越来越多的天使投资人加入，一些初创的公司在创投尚无法看清的时候，可以去找一些天使的投资机构。

　　谈到天使资金，也许要从风险投资最初的形成开始说起。风险投资始于美国，其历史可追溯到20世纪的20～30 年代，美国少数富裕的家族拥有可观的资金，他们希望通过正常的投资活动使资产最大限度地增值。由于对通货膨胀导致货币贬值的担心，通过获得利息使他们的资产增值明显不能满足他们的愿望，同时他们希望通过权益性投资建立和控制一些新兴企业。另外一方面，一些创业者（主要来自大学和其他研究机构），他们有着好的商业点子或创意，但苦于没有资金，因此，他们就找到这些富裕的家族，向他们显示其宏伟的蓝图以获得资金的支持。开始的时候由于种种原因，这些富裕的家族不愿透露他们的名字，所以人们称他们为“天使”（Angel）。